CONFERENCE BOARD: ИНДЕКС LEI ПОСТЕПЕННО ВОССТАНАВЛИВАЕТСЯ, ПРОГНОЗ ПО ВВП НЕЗНАЧИТЕЛЬНО УВЕЛИЧЕН
Рассчитываемый Conference Board индекс опережающих индикаторов США (LEI) подрос в мае до 99.30 vs 99.25 пунктов ранее, это 0.1% мм и 0.2% гг vs 0.2% мм и 0.2% гг до этого.
Conference Board отмечает, что “… росту индекса способствовал исключительно положительный вклад финансовых компонентов, особенно цен на акции и разницы процентных ставок. Что касается нефинансовой части LEI, то лишь индекс новых заказов ISM® показал некоторую силу, в то время как потребительские ожидания остаются основным сдерживающим фактором.
Несмотря на два последовательных месячных роста, темпы роста LEI за шесть и двенадцать месяцев по-прежнему отрицательны, что указывает на замедление экономического роста в будущем. Потребители испытывают давление, поскольку повседневные расходы — особенно на бензин и энергию — растут быстрее, чем их доходы, в результате чего у многих домохозяйств остается меньше денег на такие вещи, как путешествия, рестораны, развлечения и покупки. Хорошая новость заключается в том, что предприятия активно инвестируют в ИИ, центры обработки данных и новые технологии, что помогает поддерживать рост экономики, в то время как потребители сокращают расходы.
Ожидается, что в целом рынок труда останется достаточно здоровым в 2026 году, но экономический рост будет слабее, чем в последние годы… “
В настоящее время Conference Board прогнозирует рост ВВП на 1.8% в 2026 году (+0.1 пп к маю), что ниже прогнозируемых 2.1% в 2025 году…”
MMI в Max 🌏
🔑 Ключевая ставка — 14,25%
Совет директоров Банка России 19 июня 2026 года принял решение снизить ключевую ставку на 25 б.п., до 14,25% годовых. Рост экономики продолжается умеренными темпами после временного снижения в начале года. Устойчивый рост цен, по нашей оценке, немного снизился, но в целом остается в диапазоне 4–5% в пересчете на год. В последние месяцы ускорился рост кредитования. Бюджетная политика на трехлетнем горизонте будет более стимулирующей, чем ожидалось ранее. Это может потребовать более высокой траектории ключевой ставки, чем было заложено в апрельском базовом сценарии.
Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий. По нашему прогнозу, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,5–5,5% в 2026 году. Устойчивая инфляция сложится вблизи 4% во втором полугодии 2026 года. В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели.
📈 Полный текст решения
🔢 В 15:00 по мск состоится пресс-конференция по сегодняшнему решению. Трансляция будет доступна на нашем сайте и странице ВКонтакте.
1 июля мы опубликуем Резюме обсуждения ключевой ставки.
🏦 Следующее заседание Совета директоров по ключевой ставке запланировано на 24 июля 2026 года.
‼️ По итогам своего заседания, Банк России снизил ключевую ставку на -25 бп до отметки в 14.25% годовых.
Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий.
