🔥‼️💥 КОРПОРАТИВНЫЕ ПРИБЫЛИ-1К26: УХУДШЕНИЕ, НО НЕ КРИТИЧНОЕ
Корпоративные прибыли в 1К26
· СФР: 5.2 трлн (-1.7 трлн, -25% гг)
· СФР в реальном выражении: -29% гг
· Номинальный СФР опустился на уровень 2021г; в реальном выражении — на уровень 2018-19гг
· Доля убыточных компаний: 36.9% — это max уровень за последние 10 лет
По отраслям картина противоречивая:
· Прибыли на хаях и продолжают расти: электроэнергетика (зачем им ещё повышают тарифы?), добыча руд цветных металлов, военные отрасли
· Высокие уровни: стройка, розница, пищепром, одежда, лекарства
· Сильное снижение: удобрения (удары БПЛА?), отели и общепит (налоги?)
· Убыточных отраслей мало: уголь, черная металлургия, автопром, авиаперевозки (после рекордов 2025г)
В целом ситуация далека от кризисной, но сильная неравномерность — это плохо. Но ещё хуже ФЕЕРИЧНЫЙ КРАХ АКЦИЙ, наблюдаемый с марта. Что это – дальнейшее падение прибылей, рост геополитических рисков, перекладка в SpaceX)) непонятно… мы связываем с рисками…
MMI в Max 🌏
ТУРЕЦКИЙ ЦБ: СТАВКА ВНОВЬ СОХРАНЕНА, РЫНОК ОЖИДАЛ АНАЛОГИЧНОГО РЕШЕНИЯ
ЦБ Турции оставил на месте ключевую ставку на отметке в 37.0% годовых. Инфляция по итогам мая увеличилась: 32.61% гг vs 32.37% гг ранее.
Регулятор отмечает, что: “…. Основной тренд инфляции, которая в апреле выросла отчасти из-за повышения цен на энергоносители, после ее роста в первые месяцы года, в мае несколько снизился. На фоне геополитических событий и связанной с ними неопределенности цены на энергоносители остаются волатильными и высокими. Данные за первый квартал указывают на замедление экономической активности, а опережающие индикаторы предполагают сохранение слабого внутреннего спроса. Влияние геополитических событий на прогноз инфляции через издержки, экономическую активность и ожидания находится под пристальным наблюдением.
В случае непредвиденных событий на кредитном и депозитном рынках механизм денежно-кредитной трансмиссии будет поддерживаться дополнительными макропруденциальными мерами. Условия ликвидности будут по-прежнему тщательно отслеживаться, а инструменты управления ликвидностью будут продолжать эффективно использоваться.
MMI в Max 🌏
💬 «Сейчас впервые экономика выходит из состояния сильного перегрева внутреннего спроса при рекордно низкой безработице — и делает это без резкой остановки, а постепенно и плавно. Вероятно, и бизнесу, и многим экономистам этот процесс кажется непривычным, и возникают опасения, что такая динамика может привести к экономическому спаду.
Однако при правильно выстроенной ДКП и адекватной траектории ключевой ставки результатом должен стать период более умеренных темпов роста в течение двух лет. 2025 год экономика уже прошла в этом режиме, и 2026 год также станет частью этого процесса. После этого инфляция должна стабилизироваться на низком уровне, а ВВП войдет в повышательный тренд.
Рассчитывать, что экономика получит долгосрочный выигрыш от более терпимого отношения к высокой инфляции, было бы ошибкой. Да, временно это может дать краткосрочный подъем экономической активности, однако в долгосрочной перспективе совокупные темпы экономического роста будут ниже. В результате потери от высокой инфляции окажутся значительно больше возможных краткосрочных выгод».
Заместитель Председателя Банка России Алексей Заботкин в интервью «Ведомостям» — об обстоятельствах, которые влияют на жесткость денежно-кредитной политики, о влиянии бюджетной политики на решения ЦБ и о прогнозах на ближайшее будущее экономики ⤵️
