КИТАЙСКАЯ ЭКОНОМИКА: ПРОМЫШЛЕННОСТЬ ДОСТАТОЧНО УВЕРЕННА, РОЗНИЦА ПЫТАЕТСЯ ОЧУХАТЬСЯ
Китайское Статбюро представило цифры по итогам июня:
• Промышленность: 5.3% гг vs 4.5% гг в мае; ожидалось 4.7% гг. 1П26: 5.4%
• Розничные продажи: 1.0% гг vs -0.6% гг; прогноз -0.1% гг. 1П26: 1.33%
• Инвестиции в основной капитал: -5.7% vs -4.1%, прогноз -5.0%.
• Безработица: 5.0% vs 5.1%, ждали 5.1%
РОЗНИЦА: небольшое восстановление от печальных уровней, и лучше прогноза. По разбивке: продажи средств связи подскочили на 16.5%, косметики — на 12.6%, табачных изделий и алкоголя — на 12.1%, а продуктов питания — на 7.9%. Этот рост был частично нивелирован сохраняющейся слабостью спроса на дорогостоящие товары: продажи автомобилей рухнули на 16.1%. Также снизились продажи бытовой техники (-8.7%), строительных материалов (-10.5%), мебели (-6.6%), нефтепродуктов (-5.1%) и ювелирки (-3.4%). В разрезе сегментов выручка предприятий общеспита увеличилась на 1.2%, а розничные продажи товаров выросли на 0.9%. Розничные продажи без учета автомобилей выросли на 3.0%.
ПРОМЫШЛЕННОСТЬ: это стало самым значительным ростом промки с марта, обусловленным прежде всего ускорением темпов в обработке (6.0% vs 4.4% в мае), Хотя добыча сократилась на -2.2% vs роста на 2.3% ранее. В рамках обрабатывающей промышленности рост был зафиксирован в 29 из 41 ключевой отрасли, включая производство компьютеров и оборудования связи (15.7%), ж/д и судостроение (18.2%), общее оборудование (9.9%), спецоборудования (10.0%), электрооборудования (7.0%), пищевка (3.1%), нефтегаз (1.0%), текстиль (3.4%) и автопром (8.7%). В то же время снижение объемов производства произошло в химпроме (-0,1%), угледобыче (-5.9%) и неметаллических минпродуктах (-3.8%).
MMI в Max 🌏
BofA GLOBAL FUND MANAGERS SURVEY: НЕПЛОХО ПО ВСЕМ ФРОНТАМ
Итоги июльского опроса управляющих (Global FMS):
· опрос показал, что настроения инвесторов достигли максимума с февраля; этому способствовали оптимизм в отношении капитальных затрат на искусственный интеллект (ИИ), ожидания «мягкой» политики ФРС, а также тот факт, что рекордные 54% респондентов ожидают для мировой экономики сценарий «отсутствия посадки» (no landing), тогда как лишь 2% прогнозируют «жесткую посадку»
· Политика ФРС: 83% инвесторов не ожидают, что Федеральная резервная система повысит процентные ставки до промежуточных выборов в США.
· Top Tail Risk: опасения по поводу «пузыря» в сфере ИИ вышли на первое место среди наиболее значимых для рынка — их отметили 45% респондентов.
· Most Crowded Trade: длинные позиции по акциям мировых производителей полупроводников третий месяц подряд остаются самой популярной торговой стратегией — их отметили 82% инвесторов.
· Хотя в июле некоторые инвесторы сократили вложения в технологический сектор, никто из опрошенных не сообщил об открытии коротких позиций в этом секторе. 61% респондентов считают маловероятным, что ИИ-гиганты сократят капитальные затраты в текущем году, vs 28% ожидают их снижения.
· Доля акций США в портфелях была увеличена до максимального overweight с декабря 2024 года.
· Доля денежных средств в портфелях упала до «экстремально низкого» уровня в 3.6% vs 4.1% в июне — показателя, который спровоцировал срабатывание contrarian sell signal от BofA
· Инвесторы снизили прогноз цены на нефть на конец 2026 года с $86 до 71 за баррель.
MMI в Max 🌏
ПРОМПРОИЗВОДСТВО В ЕВРОПЕ: ВНОВЬ РАЗВОРОТ ВНИЗ ИЗ-ЗА ТОВАРОВ ПОТРЕБСПРОСА
По данным Eurostat промышленное производство в 19 странах Еврозоны в мае: -0.2% мм (ожидалось 0.3% мм) vs 0.3 мм ранее, в годовом исчислении: -1.2% гг vs 0.4% гг месяцем ранее (прогноз -0.5% гг)
Основные компоненты, товары:
• промежуточного спроса: -0.3% мм vs 0.8% мм и 1.2% гг vs 0.6% гг
• длительного пользования: -1.1% мм vs 1.5% мм и -3.0% гг vs -3.4% гг
• потребительские: 0.8% мм vs 1.6% мм и ‼️-10.7% гг vs -4.9% гг
• инвестиционные: 0.3% мм vs -0.3% мм и 2.6% гг vs 3.4% гг
Среди стран континента, по которым имеются данные, наибольший годовой прирост зафиксирован в Швеции и Дании (6.5%). Самое заметное снижение наблюдалось в Ирландии (-19.7%, мало Jameson и Guinness…) и Болгарии (-4.7%)
Ведущие экономики: Германия в минусе пятый месяц: -0.8%, но подросли Франция: 3.0% и Испания: 3.4% гг.
MMI в Max 🌏
