ЧТО СКАЗАЛ УОРШ (Ставка Федрезерва, как и ожидалось, сохранена на уровне 3.5-3.75%)
• ФРС: пресс-релиз вышел в довольно сокращенном виде, что было раннее и обещано
• ФРС: пересмотр прогнозных значений
• Ожидания по ставке:
2026 год увеличились с ⬆️3.4% до 3.8%,
2027 год увеличились с ⬆️3.1% до 3.6%
• Прогноз по инфляции:
2026 год повышен с ⬆️2.7% до 3.6%, по базовой инфляции с ⬆️2.7% до 3.3%
2027 году с⬆️2.2% до 2.5%
• УОРШ – сейчас будет новый подход к ДКП, будут важны текущие данные, а не прошлые
• УОРШ – создаются пять групп по пяти направлениям ДКП (Коммуникации ФРС, баланс ФРС, использование существующих источников данных, производительность и рабочие места, инфляция)
• УОРШ — рост производительности труда и капиталовложений остается высоким. Рост числа рабочих мест не отстает от роста численности рабочей силы, а уровень безработицы практически не изменился.
• УОРШ — регулятор больше не будет использовать forward guidance
• УОРШ – инфляционные риски почти единогласно смещены вверх (17 из 18 участников оценивают Неопределенность по PCE-инфляции как повышенную, и 17 из 18 видят риски PCE-инфляции смещенными вверх)
• УОРШ — мы больше не будем ориентироваться на внешние шоки как оправданием инфляции выше 2%.
• УОРШ – шесть голосующих членов регулятора видят ставку выше в этом году.
MMI в Max 🌏
БАНК АНГЛИИ: СТАВКА НА МЕСТЕ, ДАЛЬНЕЙШЕГО СИГНАЛА ПОКА НЕТ
Банк Англии, согласно ожиданиям, сохранил ключевую ставку на уровне в 3.75% годовых. Решение было с перевесом: 7-2 в пользу hold, двое предлагали повысить ключ до 4.0% (на предыдущем заседании за это был один голосующий). Четкого сигнала в ту, или другую сторону по итогам заседания не последовало
Инфляция по итогам мая составила 2.8% гг vs 2.8% ранее
ВоЕ: “…инфляция снизилась по сравнению с предыдущим заседанием, хотя ожидается ее рост в конце этого года, поскольку последствия повышения цен на энергоносители продолжают сказываться. Риск существенных вторичных последствий для ценообразования и установления зарплаты, против которых должна быть направлена политика, возрастает по мере того, как дольше сохраняются высокие цены на энергоносители.
Однако рынок труда продолжает слабеть, и признаки ослабления экономики могут сдерживать инфляционное давление. Процентные ставки, с которыми сталкиваются домохозяйства и предприятия, остаются выше, чем до конфликта, что со временем будет способствовать снижению инфляции…”
MMI в Max 🌏
МИРОВЫЕ ЦЕНЫ НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ: ПЕРВОЕ СНИЖЕНИЕ ЗА 4 МЕСЯЦА, ВСЕ ИЗ-ЗА МАСЕЛ
Индекс продовольственных цен ФАО, рассчитываемый в USD, в мае составил 1.6% мм/2.0% гг vs 2.5% мм/1.1% гг ранее.
Индексы цен на большинство товарных групп изменились разнопланово: замедлились темпы в мясе и очень заметно — в маслах, но выросло зерно, и особенно – высоковолатильный сахар
Зерно (основная позиция): “…цены на пшеницу выросли, чему способствовали меньшие ожидаемые урожаи в основных странах-экспортерах, включая США, где условия для выращивания озимой пшеницы являются одними из наименее благоприятных за последние десятилетия, а также более высокие цены на топливо и удобрения. Цены на кукурузу продолжали поддерживаться более высоким спросом на импорт на ключевых рынках, сокращением доступности в Бразилии и США, а также более высокими ценами на энергоносители, стимулирующими спрос на этанол. Цены на рис увеличились из-за опасений по поводу погодных условий в некоторых ведущих азиатских странах-экспортерах
Масла: резкое снижение цен было в основном обусловлено динамикой цен на пальмовое и соевое масла, что более чем компенсировало повышение цен на рапсовое и подсолнечное масла…”
Динамика рублевого индекса в прошлом месяце составила -5.5% мм/-6.6% гг vs -2.7% мм/-5.8% гг ранее, в апреле средний курс USD упал до 72.81 vs 76.89 ранее.
MMI в Max 🌏
