#ТенденцииМФО
🏦 За 2025 год МФО выдали бизнесу займы на почти 150 миллиардов рублей
⏺️ Объем займов вырос на 15% по сравнению с 2024 годом. Более половины этой суммы приходится на предприятия сферы торговли, в основном — на продавцов крупных онлайн-площадок.
⏺️ Драйвером роста стали коммерческие МФО. За год они выдали на 68% больше, чем государственные компании. Это произошло благодаря развитой цифровой инфраструктуре, применению скоринговых моделей и данных онлайн-платформ для оценки заемщиков, краткосрочному характеру займов и их высокой оборачиваемости.
⏺️ Однако основная доля портфеля микрозаймов бизнесу по-прежнему приходится на государственные МФО, реализующие льготное кредитование по программам поддержки малого и среднего предпринимательства. Их портфель превышал коммерческий сегмент МФО более чем вдвое.
⏺️ Благодаря более консервативной стратегии оценки заемщиков у государственных МФО сохранялся низкий уровень просрочки. Доля непогашенной в срок задолженности с просрочкой более 90 дней в сегменте коммерческих займов была почти втрое выше, чем у государственных, и составила 11,6%. Росла и доля «молодой» (до 90 дней) просрочки: за год она увеличилась с 5,2% до 8,1%.
⏺️ Основной объем просроченной задолженности сформировали отрасли с высокой зависимостью от непрерывности денежного потока и качества управления оборотным капиталом: торговля, строительство, транспортировка, логистика и хранение.
С октября прошлого года вступил в силу закон, по которому малые и средние предприниматели могут обратиться в коммерческие МФО за кредитными каникулами. В 2025 году около трети микрофинансовых организаций предоставляли кредитные каникулы по своим программам и в рамках закона.
Существенное значение для дальнейшего развития бизнес-сегмента заемщиков МФО будут иметь изменения в закон, по которым лимит микрозайма для юрлиц и ИП увеличен с 5 до 15 миллионов рублей.
Подробнее — в материале «Тенденции на рынке МФО предпринимательского финансирования за 2025 год» ➡️
‼️🔥О ЧЁМ СИГНАЛИТ РЫНОК ОФЗ
· За год ЦБ снизил ставку 8 раз – с 21 до 14.5%
· За это время 10-летние ОФЗ сходили к 13.3% (август 2025г) и вернулись на 14.5-15%
· После апрельского СД доходность 10-летних ОФЗ закрепилась выше КС – впервые с 2023г
· 10-летние ОФЗ сигналят о том, что рынок оценивает краткосрочную нейтральную ставку вблизи текущих значений
· Спрэд между 10-и и 2-летними ОФЗ (индикатор мягкости ДКУ) достиг 150 пунктов – последний раз такую мягкость ДКУ мы наблюдали в августе 2023г
· Дальнейшее снижение КС ниже краткосрочного нейтрального уровня может создать избыточную мягкость, чреватую разгоном инфляции
· Давление на ОФЗ весной может быть связана с мировым падением бондов, из-за войны в Заливе; скачок цен на нефть и удобрения привел к повсеместному росту ИО и доходностей
События на долговых рынках – сильнейший сигнал подумать о возможной паузе в снижении КС
❗️ВСЁ, ЧТО МЫ НАПИСАЛИ В ИЮНЕ 2025г (быстрое снижение КС противопоказано), ПОЛНОСТЬЮ ПОДТВЕРДИЛОСЬ
МИРОВОЕ ПРОИЗВОДСТВО СТАЛИ В МИРЕ (WSA): КИТАЕ ПРОДОЛЖАЕТ ПРЕБЫВАТЬ В МИНУСЕ, НО ВСЕ В ПОРЯДКЕ В ШТАТАХ
По данным World Steel Association глобальное производство стали в апреле составило 153.4 млн тонн (-1.9% гг) vs 159.9 млн тонн (-4.2% гг) до этого.
4М2026: 613.3 млн тонн -2.0% гг
ТОП-3: в Китае минус несколько сократился: -2.8% vs -6.3% гг, а в Индии положительные темпы стали более скромными (3.9% vs 9.4% гг), резко скакнули вверх США: (9.4% vs 5.2% гг).
В России в апреле произведено всего 5.0 млн тонн стали vs 5.4 млн месяцем ранее, и это на -12.4% меньше прошлогоднего показателя vs -10.2% марте. За 4М26: -12.0% гг, у нашей страны – худшие темпы среди ведущих производителей…
MMI в Max 🌏
