#БанковскийСектор
🏦 Кредитование компаний в марте продолжило рост, розничное — немного ускорилось
🔵 Кредитование банками компаний (с учетом облигаций) в марте увеличилось на 0,4% (+0,6% в феврале). Как и в январе-феврале, замедление объясняется авансированием по госконтрактам: их исполнители меньше нуждались в заемных средствах.
🔵 По предварительным данным, задолженность населения по ипотеке в марте выросла на 0,3% после 0,2% в феврале. Доля ипотеки с господдержкой составила около 60% от общего объема выдач, как и месяцем ранее.
🔵 Портфель потребительских кредитов немного увеличился: по оценке, на 0,4% (-0,7% в феврале). При этом сегмент кредитов наличными продолжил сокращаться, а кредитные карты по-прежнему пользовались спросом у заемщиков.
🔵 Средства населения в банках в марте практически не изменились (-0,01%) после роста на 1,9% в феврале. Это частично связано с возросшим интересом розничных инвесторов к альтернативным инструментам. Средства юридических лиц уменьшились на 3,3% (+2,7% в феврале), что в значительной степени обусловлено выплатой части февральских налогов в начале марта. Кроме того, компании перечислили в бюджет налоги за 2025 год.
🔵 В марте сектор заработал 448 миллиардов рублей (+14% к февралю), однако прибыль выросла за счет неосновных (волатильных) доходов.
Подробнее читайте в материале «О развитии банковского сектора Российской Федерации в марте 2026 года» ➡️
‼️🔥О ЧЁМ СИГНАЛИТ РЫНОК ОФЗ
· За год ЦБ снизил ставку 8 раз – с 21 до 14.5%
· За это время 10-летние ОФЗ сходили к 13.3% (август 2025г) и вернулись на 14.5-15%
· После апрельского СД доходность 10-летних ОФЗ закрепилась выше КС – впервые с 2023г
· 10-летние ОФЗ сигналят о том, что рынок оценивает краткосрочную нейтральную ставку вблизи текущих значений
· Спрэд между 10-и и 2-летними ОФЗ (индикатор мягкости ДКУ) достиг 150 пунктов – последний раз такую мягкость ДКУ мы наблюдали в августе 2023г
· Дальнейшее снижение КС ниже краткосрочного нейтрального уровня может создать избыточную мягкость, чреватую разгоном инфляции
· Давление на ОФЗ весной может быть связана с мировым падением бондов, из-за войны в Заливе; скачок цен на нефть и удобрения привел к повсеместному росту ИО и доходностей
События на долговых рынках – сильнейший сигнал подумать о возможной паузе в снижении КС
❗️ВСЁ, ЧТО МЫ НАПИСАЛИ В ИЮНЕ 2025г (быстрое снижение КС противопоказано), ПОЛНОСТЬЮ ПОДТВЕРДИЛОСЬ
МИРОВОЕ ПРОИЗВОДСТВО СТАЛИ В МИРЕ (WSA): КИТАЕ ПРОДОЛЖАЕТ ПРЕБЫВАТЬ В МИНУСЕ, НО ВСЕ В ПОРЯДКЕ В ШТАТАХ
По данным World Steel Association глобальное производство стали в апреле составило 153.4 млн тонн (-1.9% гг) vs 159.9 млн тонн (-4.2% гг) до этого.
4М2026: 613.3 млн тонн -2.0% гг
ТОП-3: в Китае минус несколько сократился: -2.8% vs -6.3% гг, а в Индии положительные темпы стали более скромными (3.9% vs 9.4% гг), резко скакнули вверх США: (9.4% vs 5.2% гг).
В России в апреле произведено всего 5.0 млн тонн стали vs 5.4 млн месяцем ранее, и это на -12.4% меньше прошлогоднего показателя vs -10.2% марте. За 4М26: -12.0% гг, у нашей страны – худшие темпы среди ведущих производителей…
MMI в Max 🌏
